葛兰们的下半年时刻 有望迎来惊喜开场

2026-07-07 · 伍伍策略

2026年上半年，医药的动静并不多，没承想，在上半年马上收尾和下半年新启的这几天，在创新药引领下，它竟把红旗插到了船头。 医药主题主动权益基金今年以来的整体业绩也随之明显回暖，其中不少产品的期间表现回升到了全部主动权益基金的中游，甚至有部分进入中等偏上水平。 当然，不是说这会儿创新药好起来了，接下来就一定会如何如何，这事儿咱可猜不着，也不去猜。 但看到创新药

2026年上半年，医药的动静并不多，没承想，在上半年马上收尾和下半年新启的这几天，在创新药引领下，它竟把红旗插到了船头。

医药主题主动权益基金今年以来的整体业绩也随之明显回暖，其中不少产品的期间表现回升到了全部主动权益基金的中游，甚至有部分进入中等偏上水平。

当然，不是说这会儿创新药好起来了，接下来就一定会如何如何，这事儿咱可猜不着，也不去猜。

但看到创新药气势大振，多少还是感慨的，毕竟它对医药主题基金而言，太重要了。

过去这些年，医药企业的发展主要是由创新研发驱动的。

也是在过去这些年，在医药主题基金那些大大小小的业绩高光时刻里，创新药虽然不是唯一的功臣，但确实扮演了相当重要的角色。

而医药经理在创新药领域的研判能力，也深刻影响了他们所管医药主题产品的业绩表现。

围绕医药投资，出于基本面、估值等不同因素、不同视角的考量，医药经理们总是会有许多差异化的观点。

但过去较长时间以来，我们梳理过不少有实力的医药经理季报观点，比如富国的赵伟、工银瑞信的赵蓓、交银的楼慧源、中欧的葛兰、易方达的杨桢霄、汇添富的张韡、安信的池陈森、东方红资管的江琦，等等，不难发觉，有政策倾斜、逐渐进入了研发成果收获期、研发能力得到了全球领先药企认可的创新药，是他们颇具共识的方向之一。

不过，尽管经理们在创新药这一大方向上有共识，但在具体配置层面，由于大家对不同药企的理解与研判多少有些差异，对组合结构的考虑也各有侧重，他们的持仓与业绩表现仍然有不同之处。

以前面提到的几位经理的代表性产品，及其今年一季度末重仓股来举几个例子。

赵伟的重心在创新药企，同时以部分创新或创新转型的医疗器械企业、少量医药研发外包企业作辅助。

池陈森、杨桢霄也是类似思路，但创新药企的主导地位更加突出。

赵蓓是创新药企搭配少量医药研发龙头。

张韡则是创新药企搭配了少量医疗器械企业。

葛兰、楼慧源则更加兼顾医药研发外包企业与创新药企，同时相较之下，葛兰对这两类企业的配置还要更平衡一些。

另外，既然提到了这么多医药经理，不妨再简单多谈一下今年上半年变化很大的葛兰。

今年4月底，她卸任了已管理7年有余的中欧明睿新起点混合，在管产品只剩下中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票，进一步聚焦到了她擅长的医药领域。

个人以为，这对葛兰和她的医药主题基金来说，都是很好的一件事，因为通过这些年的实践可以看出，医药确实还是她更为擅长的领域。

葛兰对医药各细分行业有研判力，也能驾驭创新药领域，这次把精力重新聚焦回医药之后，相信总是有益处的。

最后呢，2026年下半年已经开启，希望医药主题基金经理们都加油，也希望他们下半年都能有不错的收获。

$中欧医疗创新股票A(OTCFUND|006228)$

$中欧医疗创新股票C(OTCFUND|006229)$

$工银医疗保健股票(OTCFUND|000831)$

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